进口铜部分流入 持货商挺价意愿有所降低

发布时间：2020-12-04 11:24:13 编辑：admin 浏览次数：1901

现货方面：据SMM讯，12月03日上海电解铜现货对当月合约报升水120~升水150元/吨。平水铜成交价格57200元/吨~57280元/吨，升水铜成交价格57210元/吨~57300元/吨。现货方面，据SMM讯，目前贸易市场交投氛围不积极，且近日进口铜持续流入，改善了库存的偏紧状态，持货商之前的挺价情绪也略有松动，贸易商近期主要针对年内最后一个月的长单交易压价积极。

      观点：当下随着进口铜的流入，加之铜价格目前暂时陷入高位震荡格局之中，故此使得持货商挺价的意愿有所降低，铜价涨势暂时受到抑制。但另一方面，市场对于美国方面将会达成新的财政刺激方案的预期愈发增强，这使得美元指数继续大幅走低，并且新当选美国总体拜登对于新能源等基建的态度也表示较为支持，这或许会在很大程度上提振美国方面铜的消费需求，因此对于铜而言，中长期展望依旧乐观，而短线操作则不建议过分激进追高。

      中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素，此前美元短时内走高，但这更多的是受到欧元区疫情反扑的影响，而就货币政策而言，未来Fed并不存在立刻改变当下超宽松货币政策的条件，故此美元涨势也未能持久。在基本面方面，此前由于3季度内智利等主要生产国受到疫情影响仍然存在较大不确定性，这些都是较为明显的供应端的干扰。而在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4600亿元，不过就目前情况来看，电网实际投资额度完成进度远未达标，故此此后同样存在赶工的可能性。此外在新能源汽车板块方面，同样对于铜价格的需求存在一定的支撑力度。

      策略：

       1.单边：中性2.跨市：暂缓3.跨期：暂无；4.期权：卖出虚值看跌

       关注点：

      1.铜供应是否超预期释放；2.新型疫情是否持续发酵；3.下游复工及生产节奏是否持续放缓；4.后期逆周期政策是否持续跟进