进口铜持续流入 市场升贴水挺价情况略有松动

发布时间：2020-12-08 10:44:33 编辑：admin 浏览次数：8213

现货方面：据SMM讯，12月07日上海电解铜现货对当月合约报升水70~升水110元/吨。平水铜成交价格57250元/吨~57450元/吨，升水铜成交价格57270元/吨~57470元/吨。现货方面，据SMM讯，目前贸易市场交投氛围不积极，且近日进口铜持续流入，改善了库存的偏紧状态，持货商之前的挺价情绪也略有松动，贸易商近期主要针对年内最后一个月的长单交易压价积极。

      观点：目前随着国内进口窗口的打开，持续有进口铜流入市场，这使得此前货源相对紧俏的情况出现一定改变，并且之前价格连续走高也加剧了市场观望情绪，使得现货成交持续寡淡，而这便使得此前挺价情绪相对较高的持货商出现一定松动，在价格陷入盘整之际，升贴水价格却呈现走低的情况，而这样的迹象则是需要在短期内引起重视，目前操作暂不宜过于激进地追高。

      中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素，此前美元短时内走高，但这更多的是受到欧元区疫情反扑的影响，而就货币政策而言，未来Fed并不存在立刻改变当下超宽松货币政策的条件，故此美元涨势也未能持久。在基本面方面，此前由于3季度内智利等主要生产国受到疫情影响仍然存在较大不确定性，这些都是较为明显的供应端的干扰。而在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4600亿元，不过就目前情况来看，电网实际投资额度完成进度远未达标，故此此后同样存在赶工的可能性。此外在新能源汽车板块方面，同样对于铜价格的需求存在一定的支撑力度。

      策略：

      1.单边：中性2.跨市：暂缓3.跨期：暂无；4.期权：卖出虚值看跌

      关注点：

      1.铜供应是否超预期释放；2.新型疫情是否持续发酵；3.下游复工及生产节奏是否持续放缓；4.后期逆周期政策是否持续跟进